波动率期限结构

期限结构展示同一标的、不同到期日的 IV。远月高于近月通常称为 Contango，近月显著高于远月通常称为 Backwardation。

• Contango 常见于平稳市场，远月包含更长时间的不确定性。
• Backwardation 常见于临近事件或短期冲击，近月 IV 被快速抬高。
• Calendar / Diagonal 等期限策略需要先理解这条曲线的形状。